Na semana passada, mostramos como perdas acentuadas em ativos financeiros exigem ganhos maiores para serem revertidas, diante de efeitos dos juros compostos. Hoje, seguimos explorando essa relação sob uma nova perspectiva: o efeito da volatilidade sobre o acúmulo patrimonial no longo prazo.
Mesmo dois investimentos com a mesma média aritmética de retornos podem gerar resultados diferentes ao longo do tempo, a depender da diferença na volatilidade dos retornos. Isso ocorre porque oscilações negativas interrompem o processo de crescimento do capital, afetando a base sobre a qual incidem os retornos seguintes. Em outras palavras, a volatilidade reduz o retorno efetivo acumulado ao longo do tempo. Analogamente, para obter o mesmo retorno efetivo, um ativo mais volátil precisa entregar retorno médio mais elevado.
O gráfico desta semana ilustra esse fenômeno ao comparar quatro investimentos hipotéticos com retorno médio anual idêntico, mas diferentes níveis de volatilidade. A diferença nos valores finais acumulados é notável, evidenciando o impacto das perdas intermediárias sobre o resultado de longo prazo.
View of the Week é uma série semanal da Turim que, a partir de um gráfico, apresenta análises e reflexões sobre diversos tópicos relacionados a gestão de patrimônio, mercados, economia, história e tendências.
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