Na semana passada, o Banco Central divulgou os dados mais recentes do fluxo cambial (conforme analisado no View of the Week #21), que registraram uma saída de 26,4 bilhões de dólares em dezembro, o pior resultado para o mês na série histórica, iniciada em 1982. O déficit superou com folga a máxima anterior de 17,6 bilhões de dólares em 2019 e reflete a entrada de US$ 2,5 bilhões na parcela comercial e a saída de US$ 28,9 bilhões na parte financeira.
O gráfico desta semana ilustra os padrões sazonais (mínimas, máximas, percentis e média) dos fluxos mensais ao longo das últimas quatro décadas, comparados com os movimentos de 2024. Nota-se que a sazonalidade do mês de dezembro ajuda a explicar parte do movimento, dado o período de remessas de lucros e dividendos, particularmente elevadas em um ano de forte atividade econômica e lucros robustos. Ainda assim, a magnitude do fluxo negativo surpreendeu.
A alta abrupta da demanda por dólares foi fundamental para explicar o volume das intervenções cambiais realizadas pelo Banco Central, que somaram mais de 20 bilhões de dólares. Esse montante equivale a cerca de 6% das reservas internacionais oficiais até o mês de novembro e aproximadamente 9% das reservas líquidas (que consideram também as operações do BC via derivativos).
View of the Week é uma série semanal da Turim que, a partir de um gráfico, apresenta análises e reflexões sobre diversos tópicos relacionados a gestão de patrimônio, segmento de Family Office, mercados, economia, história e tendências.
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